STRUČNJACI OBJASNILI: Evo gdje parkirati novac u 2022

Foto: Ilustracija

Tim Goldman Sachsa, predvođen glavnim američkim dioničkim strategom Davidom J. Kostinom, dao je u istraživačkoj bilješci od utorka nekoliko savjeta ulagačima koji žele investirati na tim varljivim tržištima.

Njihovo savjetovanje usredotočeno je na staro pitanje za investitore na berzi: što je bolje, vrijednosne dionice ili dionice rasta? Ili što ako, ovih dana, nije ni jedno ni drugo?

Rast nasuprot vrijednosti
Za neupućene, vrijednosne dionice imaju niže cijene u odnosu na svoje fundamente (tj. prihode, neto prihode, novčane tokove itd.) od većine javnih kompanija, dok se dionice rasta cijene po mnogo višim procjenama jer imaju stope rasta koje su znatno niže. viši od tržišnog prosjeka, prenosi SEEbiz.

Lyft je dobar primjer rastuće dionice. Očekuje se da će gigant dijeljenja vožnje ove godine povećati prodaju za 27% i tržište ga visoko cijeni, ali je u proljećnom kvartalu ostvario negativan neto prihod. Drugim riječima, u rast kompanije treba ulagati.

Henjlett-Packard je, s druge strane, solidan primjer vrijednosnih dionica. Prihodi multinacionalnog tehnološkog diva porasli su za manje od 5% u proljećnom tromjesečju, ali se njegovim dionicama trguje samo osam puta više od zarade, u usporedbi s prosječnim omjerom cijene/zarade od 13,1 za S&P 500. Tu ima mnogo pouzdane vrijednosti.

Odabir između vrijednosnih i rastućih dionica uvijek je izazov za ulagače, ali u godinama nakon Velike finansijske krize, rastuće dionice svjedočile su nevjerovatnoj eri nadmašivanja predvođenih vrhunskim tehnološkim firmama.

Sada, međutim, s povećanjem kamatnih stopa od strane Federalnih rezervi, porastom rizika od recesije i vrhuncem inflacije, Goldman kaže da će vrijednosne dionice doći na svoje.

– Trenutne relativne procjene unutar tržišta kapitala upućuju na to da će faktor vrijednosti generisati snažne povrate u srednjoročnom razdoblju – napisao je Goldmanov tim, dodajući da bi vrijednosne dionice trebale nadmašiti dionice rasta za tri procentna boda tokom sljedeće godine.

Investitori će možda htjeti biti oprezni ulažući u rastuće dionice jer će te dionice trebati „meko slijetanje“ i pad kamatnih stopa kako bi nadmašile S&P 500, tvrdi Goldman.

Povrh toga, rastuće dionice izgledaju posebno skupe u smislu višestrukih zarada i prihoda.

Izuzetno visoke procjene ponekad se mogu opravdati očekivanjima izrazito brzog rasta zarade. Međutim, važno je napomenuti da Goldmanovi ekonomisti još uvijek vide samo 33% šanse za recesiju u SAD-u toom sljedeće godine i 48% šanse za recesiju do septembra 2024.

Ipak, Goldmanov tim takođe je istaknuo da su vrijednosne dionice istorijski imale bolje rezultate od rastućih dionica oko vrhunaca inflacije, mjereno indeksom potrošačkih cijena (CPI). A glavni ekonomist Goldmana, Jan Hatzius, rekao je u avgustu kako vjeruje da je inflacija već dosegla vrhunac, čak i ako je vjerovatno da će do kraja godine ostati povišena u odnosu na istorijske standarde.

– Vrijednosne dionice nadmašile su dionice rasta u 12 mjeseci nakon sedam od zadnjih osam godišnjih vrhunaca temeljne CPI inflacije – napisao je Goldmanov tim u srijedu.

Naravno, postoji još jedna mogućnost koju bi investitori mogli razmotriti. Goldman nije spomenuo ovu strategiju u svojoj bilješci i ona uopšte ne uključuje dionice.

Iako bi vrijednosne dionice mogle nadmašiti rastuće dionice u nadolazećoj godini, mnogi ulagači vjerovatno neće htjeti natrag na tržište zbog poziva investicionih banaka da im predstoji još više problema.

Morgan Stanley je, na primjer, upozoravao da će toksična ekonomska kombinacija „vatre“ (inflacije i rastućih kamatnih stopa) i „leda“ (padajućeg privrednog rasta) držati niske cijene dionica do kraja 2023.

Mnogi su ulagači pokušali preći na gotovinu kao sigurno utočište tokom ovih teških ekonomskih vremena, ali Ray Dalio, osnivač najvećeg svjetskog hedge fonda, Bridgenjater Associates, tvrdi da je „gotovina još uvijek smeće“ zbog rastuće inflacije.

(Nezavisne)

NAJNOVIJE IZ RUBRIKE

DA LI ĆE POJEFTINITI GORIVO? Cijene nafte padaju nakon što je Tramp ukinuo sankcije Rusiji

CIJENE nafte nastavljaju danas da padaju nakon što je predsjednik SAD Donald Tramp ukinuo sankcije Rusiji.

PARIZ IZGLEDA KAO RATNA ZONA: Ministar unutrašnjih poslova ponudio ostavku nakon nereda, Makron je odbio

FRANCUSKI ministar unutrašnjih poslova Loran Nunjez ponudio je ostavku nakon nasilnih protesta koji su potresli Francusku, ali je predsjednik Emanuel Makron odbio da je prihvati, uprkos ozbiljnim propustima policije i obavještajnih službi, saopštila je Jelisejska palata.

META I NAFTNI TERMINAL: Ukrajina žestoko napala Rusiju, ciljaju energetsku infrastrukturu (VIDEO)

UKRAJINA je u noći na nedjelju izvela jedan od najvećih napada dronovima na Rusiju ove godine. Među metama je bio i važan naftni terminal, čime je Kijev nastavio udare na rusku energetsku infrastrukturu uprkos zahtjevu američkog predsjednika Donalda Trampa da takve napade zaustavi.

DEMONSTRANTI POSTAVILI HIDŽAB NA STATUU JOVANKE ORLEANKE: Protesti u Francuskoj izmakli kontroli (FOTO)

TOKOM građanskih nemira u Francuskoj, demonstranti u Tuluzu postavili su na istorijski spomenik nacionalnoj heroini Jovanki Orleanki komad tkanine zamotan kao hidžab preko glave.

„ZNAČAJNO ZA NAŠU ZEMLJU“ Mađar podržao dogovor Rusije i SAD o ublažavanju sanckija za trgovinu ruskim dizelom

MAĐARSKI premijer Peter Mađar podržao je dogovor Rusije i SAD o ublažavanju sankcija za trgovinu ruskim dizel-gorivom, i izrazio nadu da će administracija američkog predsjednika Donalda Trampa produžiti izuzeće Budimpešte od sankcija usmjerenih na ruske energente.

LAVROV UPRERIO PRST U AMERIKU: Ničim isprovocirani SAD izvršile ageresiju na Iran

ODLUČUJUĆU riječ o bezbjednom razvoju zemalja Persijskog zaliva treba dati državama tog regiona, izjavio je ministar spoljnih poslova Rusije Sergej Lavrov na devetom Dijalogu između Rusije i Saveta za saradnju arapskih zemalja Persijskog zaliva u Manami.

UZBUNA U LITVANIJI: Vlast pozvala stanovnike da potraže skloništa

LITVANIJA je u nedjelju ujutru pozvala stanovnike centralnih i sjevernih dijelova zemlje da potraže sklonište na oko sat vremena nakon što je neidentifikovani leteći objekat ušao u njen vazdušni prostor, saopštili su vojska i nacionalni centar za upravljanje krizama.

TRAMP UPOZORIO FRANCUSKU: „Zatvorite granice prije nego što bude prekasno“

AMERIČKI predsjednik Donald Tramp izjavio je danas da je Francuska na udaru posljedica imigracije i pozvao francuske vlasti da zatvore granice i preuzmu kontrolu nad situacijom, upozorivši da bi u suprotnom moglo da bude prekasno.

PESKOV: Rusija nastavlja da vrši udare odmazde

RUSIJA nastavlja da vrši udare odmazde usmjerene na smanjenje napadačke sposobnosti Kijeva, rekao je portparol Kremlja Dmitrij Peskov.

EKSPLOZIJA U KANADSKOJ VOJNOJ BAZI: Najmanje sedam osoba poginulo, nekoliko desetina povređeno (VIDEO)

NAJMANJE sedam osoba je poginulo, a nekoliko desetina je povređeno u eksploziji i velikom požaru koji su izbili u vojnoj bazi CFB u Alberti, Kanadi.